10月后做多豆油或是較好策略

　　油脂消費(fèi)進(jìn)入旺季，需求端將對(duì)市場(chǎng)形成較強(qiáng)支撐，且供給端由于目前大豆壓榨利潤(rùn)相對(duì)較低，難以刺激豆油短期供給持續(xù)增加。加之美豆豐產(chǎn)炒作將告一段落，美豆或?qū)㈦y以大幅下跌，亦對(duì)豆油價(jià)格形成支撐。且在前期熊市階段，10月至來(lái)年2月豆油價(jià)格都以盤整格局為主，而目前走勢(shì)已升破長(zhǎng)期下降趨勢(shì)線，或宣布熊市已經(jīng)結(jié)束，則在目前的非熊市階段，消費(fèi)旺季豆油走高將是大概率事件。綜上所述，我們認(rèn)為，10月以后，做多豆油或是較好的策略。
　　
　　美豆價(jià)格再次大幅下跌概率較小
　　
　　秋冬兩季是傳統(tǒng)的食用油脂消費(fèi)旺季，一般來(lái)說(shuō)都會(huì)迎來(lái)旺盛的終端需求。目前豆油已初步呈現(xiàn)旺季特征，料對(duì)油脂價(jià)格形成支撐。
　　
　　北美豆出口進(jìn)度會(huì)影響美豆價(jià)格。截至目前，美豆出口數(shù)量和進(jìn)度尚可，9月，美豆出口量更是創(chuàng)出歷史新高，達(dá)到52.8百萬(wàn)噸的歷史紀(jì)錄，巨大的出口量將對(duì)后期美豆價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。
　　
　　自美豆價(jià)格在6月達(dá)到高點(diǎn)之后，市場(chǎng)借助美豆豐產(chǎn)炒作，出現(xiàn)了一波下跌走勢(shì)，目前炒作降溫，跌勢(shì)企穩(wěn)。加之美豆K線圖5次下探940美分/蒲式耳一線，都沒(méi)有跌破此線，說(shuō)明此線支撐強(qiáng)勁，中期再次跌破的概率不大。
　　
　　油廠壓榨利潤(rùn)處于相對(duì)低位
　　
　　目前國(guó)產(chǎn)大豆壓榨普遍處于虧損狀態(tài)，大多在200—300元/噸，利潤(rùn)處于相對(duì)較低的位置，而進(jìn)口大豆的情況要好于國(guó)產(chǎn)大豆，但仍然是有虧有贏，總體處于相對(duì)無(wú)利潤(rùn)狀態(tài)。
　　
　　若從大豆壓榨利潤(rùn)方面考慮，總體來(lái)說(shuō)，目前大豆壓榨利潤(rùn)處于相對(duì)較低位置，因此油廠并無(wú)足夠大的動(dòng)力擴(kuò)大產(chǎn)量。此外，較低的壓榨利潤(rùn)或?qū)⒁种乒┙o。
　　
　　豆油將進(jìn)入降庫(kù)存階段
　　
　　從歷年數(shù)據(jù)來(lái)看，豆油在3—9月份處于升庫(kù)存階段，而在10—2月份為去庫(kù)存階段，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存一般在10月達(dá)到最高點(diǎn)，而后在隨后幾個(gè)月之內(nèi)豆油庫(kù)存逐漸下降。另外，大豆供應(yīng)從7月觸頂回落，所以豆油庫(kù)存是滯后于大豆庫(kù)存見頂回落。2015/2016年度，中國(guó)大豆庫(kù)存在12月達(dá)到歷史高點(diǎn)，也是年內(nèi)高點(diǎn)，隨后一直處于高位波動(dòng)?？梢钥闯?，棕櫚油庫(kù)存大減導(dǎo)致市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)向豆油。
　　
　　從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，9—12月，大豆進(jìn)口量總量下降，豆油供應(yīng)總量也會(huì)下降，所以四季度豆油供應(yīng)增量有限，消費(fèi)增加，豆油庫(kù)存下降將是大概率事件。
　　
　　均線多頭排列，技術(shù)面強(qiáng)勢(shì)
　　
　　從豆油日線圖可以看出，各條均線呈現(xiàn)多頭排列，屬上攻圖形，上下方均線支撐明顯，一旦有效突破前期高點(diǎn)6650元/噸一線壓力，或?qū)⒋蜷_上漲空間。操作建議如下：
　　
　　1.交易對(duì)象:豆油1701主力合約。
　　
　　2.交易方向：做多。
　　
　　3.資金占用:不超過(guò)30%。
　　
　　4.建倉(cāng)區(qū)間：6300—6600元/噸。
　　
　　5.做多目標(biāo)價(jià)位：6900元/噸以上。
　　
　　6.止損區(qū)間：6100—6200元/噸。